Les conseillers financiers anticipent un repli modéré des marchés boursiers en 2020, avec une reprise continue au second semestre – d‘après une enquête Natixis Investment Managers

Catégories : Communiqué de presse
  • Si les conseillers financiers anticipent un repli modéré des marchés boursiers en 2020 et une reprise continue au second semestre, ils s’inquiètent cependant des niveaux de volatilité.
  • Pour un conseiller financier sur trois dans le monde, les niveaux de volatilité montrent que les investisseurs ont été bien plus inquiets que les marchés ne le pensaient. Le retournement des marchés a révélé les risques et les limites des fonds de gestion passive.
  • Les perspectives de marché des répondants sont plus optimistes aux États-Unis que dans le reste du monde. Le pessimisme est plus fort en Asie, où les professionnels de la finance prévoient des pertes à deux chiffres en 2020.

Genève, le 30 juin 2020 – Selon les résultats d’une enquête publiée aujourd’hui par Natixis Investment Managers, les professionnels de la finance (conseillers financiers, gérants de patrimoine, courtiers/négociants et planificateurs financiers) anticipent une hausse du rendement des actions américaines après d’importantes pertes, pour terminer l’année en baisse de 3,6% seulement. Bien que les pertes aient atteint -34% dans les premières semaines de la crise, les professionnels de la finance ont vu celles-ci s’atténuer jusqu’à atteindre -10% à la fin du mois d’avril.

L’enquête relève que 51% des professionnels de la finance à travers le monde ont estimé que la volatilité initiale causée par la crise du coronavirus était davantage liée aux réactions des investisseurs qu’aux fondamentaux économiques et financiers. Confiants dans le fait que le marché continuera de se redresser au second semestre, les conseillers financiers sont principalement préoccupés par l’incertitude quant à la suite des événements, notamment concernant la réaction des investisseurs.

Entre le 16 mars et le 24 avril 2020, Natixis IM a interrogé 2 700 professionnels de la finance à travers 16 pays, dont 300 aux États-Unis. Au total, les répondants prévoient un recul de 7% pour le S&P 500 et de 7,3% pour l’indice MSCI World à la fin de l’année. Les rendements anticipés pour 2020 ressemblent davantage à ceux observés en 2018[1] qu’en 2008, lorsque le S&P et le MSCI ont plongé de 37% et 40,33% respectivement. Les perspectives sont plus optimistes sur le marché américain que dans le reste du monde. Ailleurs, les professionnels de la finance s’inquiètent bien plus de la performance des actions sur leurs propres marchés, avec des prévisions de perte à deux chiffres à Hong Kong, en Australie, en Italie et en Allemagne.

La volatilité soutenue constitue toujours le principal risque pour la performance des portefeuilles et les perspectives de marché. Près de 59% des conseillers français citent la crainte d’une récession comme source de préoccupation majeure pour leurs portefeuilles, suivie de près par la volatilité (47%). Les préoccupations en matière de risque ont par ailleurs radicalement changé par rapport aux enquêtes des années précédentes: 38% des conseillers interrogés se disent préoccupés par les risques géopolitiques, tandis que 30% évoquent les problématiques de liquidité.

«Avec la lente réouverture des économies et l’atténuation des tensions mondiales, les conseillers financiers sont assez optimistes quant à la reprise», explique Babak Abrar, Co-Head Western Europe, Directeur Distribution Externe, France, Genève, Monaco & Israël, Natixis Investment Managers. «Leur priorité est d’aider leurs clients à bénéficier de cette reprise tout en se protégeant de la volatilité. La crise a entrainé des prises de décisions émotionnelles, et a révélé les limites de l’investissement passif, la grande majorité des conseillers se tournent vers la gestion active dans l’environnement actuel.»

Revoir ses attentes et tirer les leçons
Après 12 ans à produire des rendements annuels moyens d’environ 13%[2], avec des niveaux record en janvier et février, l’ampleur des pertes causées par la pandémie de coronavirus a été brutale pour le S&P 500. Bien que près de la moitié des professionnels de la finance français (49%) conviennent que les marchés étaient surévalués à l’époque, près de 8 sur 10 (79%) estiment que la hausse prolongée des marchés a induit une certaine forme d’insouciance vis-à-vis du risque chez les investisseurs. 86% des conseillers interrogés en France estiment que leurs clients sont plus concentrés sur les rendements à court-terme et près de la moitié déclarent que leurs clients refusent de rééquilibrer leur portefeuille tant que les marchés seront en hausse.

D’après l’enquête:

  • 67% des conseillers financiers pensent que les investisseurs particuliers n’étaient pas préparés au fléchissement des marchés.
  • 75% d’entre eux estiment que les investisseurs semblent avoir oublier que la hausse prolongée des marchés était inédite et anormale.
  • 76% considèrent que les investisseurs particuliers, en règle générale, ont du mal à jauger leur propre tolérance au risque ; le même nombre de répondants affirment que les clients ne saisissent pas le risque tant qu’il ne s’est jamais réalisé pour eux

«Le ralentissement des marchés – et leur reprise attendue – est un bel exemple de finance comportementale, même si les investisseurs ont dû faire face à des pertes réelles et des objectifs manqués,» poursuit Babak Abrar. «Ils se sont à nouveau confrontés à la gestion du risque, et cette expérience sera riche en enseignements. La période actuelle représente aussi une occasion, pour les professionnels de la finance, de montrer leur valeur auprès de leurs clients : en discutant de façon concrète de leurs attentes en matière de risque et de rendement ; en les aidant à créer des portefeuilles résilients et à maîtriser leurs émotions pendant les périodes de fluctuations des marchés.»

87% des conseillers financiers français estiment que l’environnement actuel plaide en faveur d’une gestion active. Pour ceux qui considèrent la volatilité comme une opportunité potentielle d’achat et d’arbitrage, la période est propice au rééquilibrage des portefeuilles et à la gestion active. Près d’un tiers (64%) estiment que les investisseurs ne mesurent pas tous les risques liés à la gestion passive, et 51% conviennent que les investisseurs ont un sentiment de sécurité injustifié vis-à-vis de ce type de placement.

Les professionnels de la finance doivent gérer de nouveaux défis liés aux placements, aux attentes et aux comportements de leurs clients. Sous la pression des régulateurs, de l’industrie et des marchés, leur approche évolue sur tous les plans: stratégie d’investissement, service client, gestion de leurs pratiques et pédagogie. Dans une série de rapports à venir, le Natixis Center for Investor Insight étudiera de manière approfondie la façon dont les professionnels de la finance s’adaptent à cet environnement dynamique.


[1] L’année 2018 s’est terminée sur une baisse de -4,38% pour le S&P et de -8,2% pour le MSCI World

[2] Source: Morningstar 

Méthodologie L’enquête mondiale des professionnels de la finance de Natixis Investment Managers 2020 a été réalisée par CoreData Research entre le 16 mars et le 24 avril 2020. Elle a été menée auprès de 2 700 professionnels de la finance, y compris des conseillers non-indépendants au sein de société de courtage, des conseillers en investissements agréés et des courtiers indépendants représentant 134,6 milliards de dollars d’actifs sous gestion, dans 16 pays et territoires d’Asie, d’Europe continentale, d’Amérique latine, du Royaume-Uni et des Amériques. Aux États-Unis, CoreData a interrogé un panel de 300 professionnels de la finance gérant au total 134,6 milliards de dollars d’actifs, avec 20 ans d’expérience dans l’industrie en moyenne. Pour plus d’informations, cliquez sur ce lien.

Contacts presse:


Samia Hadj – Natixis Investment Managers
samia.hadj@natixis.com
Tél : +44 (0)203 405 4206

Voxia communication
Julien Delécraz

Tél: +41 22 591 22 74
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À propos du Natixis Investment Institute

Le Natixis Investment Institute a été conçu dans le but d’alimenter un débat plus concret sur les problématiques mondiales. Pour ce faire, nous appliquons le concept Active Thinking® à des questions essentielles qui façonnent le monde de l’investissement.

En tant qu’initiative mondiale, l’Institute rassemble les perspectives dans les domaines du sentiment des investisseurs, de la macroéconomie, et de la construction de portefeuille au sein de Natixis Investment Managers, ainsi que les divers points de vue de nos gérants d’actifs affiliés et autres experts. Le résultat : une vue à 360° des marchés, une analyse poussée des tendances économiques, et des idées pour vous aider à éclairer vos décisions.


[1] L’année 2018 s’est terminée sur une baisse de -4,38 % pour le S&P et de -8,2 % pour le MSCI World[2] Source : Morningstar 

À propos de Natixis Investment Managers

Natixis Investment Managers accompagne les investisseurs dans la construction de portefeuilles en offrant une gamme de solutions adaptées. S’appuyant sur l’expertise de plus de 20 gestionnaires de spécialisés à travers le monde, Natixis IM propose l’approche Active Thinking℠ pour aider ses clients à atteindre leurs objectifs quelles que soient les conditions de marché. Natixis Investment Managers est classée parmi les plus grandes sociétés de gestion d’actifs dans le monde1 (898,2 Mds d’euros d’actifs sous gestion2).

Basée à Paris et Boston, Natixis Investment Managers est une filiale de Natixis. Cotée à la Bourse de Paris, Natixis est une filiale de BPCE, deuxième groupe bancaire français. Les sociétés de gestion affiliées de Natixis Investment Managers et les groupes de distribution et de services comprennent AEW; Alliance Entreprendre; AlphaSimplex Group; Darius Capital Partners; DNCA Investments; Dorval Asset Management; Flexstone Partners; Gateway Investment Advisers; H2O Asset Management; Harris Associates; Investors Mutual Limited; Loomis, Sayles & Company; Mirova; MV Credit; Naxicap Partners; Ossiam; Ostrum Asset Management; Seeyond; Seventure Partners; Thematics Asset Management; Vauban Infrastructure Partners; Vaughan Nelson Investment Management; Vega Investment Managers; and WCM Investment Management. Des solutions d’investissement sont également proposées par Natixis Advisors et Dynamic Solutions. Les offres ne sont pas toutes disponibles dans toutes les juridictions. Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter le site internet de la société à l’adresse im.natixis.com | LinkedIn: linkedin.com/company/natixis-investment-managers.

Natixis Investment Managers regroupe l’ensemble des entités de gestion et de distribution affiliées à Natixis Distribution, L. P. et Natixis Investment Managers S. A.  En Suisse, le présent document est fourni par Natixis Investment Managers, Switzerland Sàrl, Rue du Vieux Collège 10, 1204 Genève, Suisse ou son bureau de représentation à Zurich, Schweizergasse 6, 8001 Zürich

1 Cerulli Quantitative Update : Global Markets 2019 a classé Natixis Investment Managers (anciennement Natixis Global Asset Management) 17e plus grande société de gestion au monde, sur la base des actifs sous gestion au 31 décembre 2018.2 Valeur nette des actifs au 30 septembre 2019. Les actifs sous gestion (AUM) peuvent comprendre des actifs pour lesquels des services non réglementaires dits «non-regulatory AUM services » proposés. Cela désigne notamment les actifs ne correspondant pas à la définition de « regulatory AUM » énoncée par la SEB dans son Formulaire ADV, Partie 1. 


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